Puntos clave del informe financiero de Apple

¿Cuántos iPhones fueron vendidos en China? ¿En qué se gastará Apple los 250.000 millones de dólares de los que dispone? ¿Y qué tendencias podemos esperar en el futuro cercano?

Apple (NASDAQ: AAPL.NASDAQ) presentará los resultados de su segundo trimestre fiscal el martes por la noche, después del cierre del mercado. Los inversores parecen esperar otro buen trimestre para la empresa más valiosa del mundo, cuyas acciones alcanzaron un nuevo récord histórico ayer lunes. Estas son las 7 cosas que debemos buscar en las cifras de Apple.

Un año después de informar de su primera caída de los ingresos trimestrales en 13 años, Apple está volviendo a crecer. El martes, se espera un aumento de entre el 5% y el 6% en las ventas, hasta los 53.000-53.500 millones de dólares para el trimestre que finalizó en marzo, ya que las ventas del iPhone crecieron hasta los 52-53 millones de unidades, frente a los 51,2 millones de un año antes.

Algunos analistas están más preocupados por el rendimiento de Apple durante el trimestre que terminó en junio, ya que los clientes cada vez compran menos iPhones nuevos mientras esperan el nuevo modelo de septiembre. Para junio se espera un pronóstico de alrededor de 45.000 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento interanual del 6%. Eso implica unas ventas de 42 millones de unidades del iPhone, frente a los 40,3 millones vendidos durante el mismo periodo del año anterior.

Apple revisa su programa de asignación de capital todos los años por estas fechas, y con su efectivo acumulado cercano a los 250.000 millones de dólares, se prevé que el martes registre otro aumento de sus dividendos y del plan de recompra de acciones. Los analistas de UBS esperan que el tamaño total de la rentabilidad de capital de Apple aumente desde los 250.000 millones de dólares anunciados hace un año (que está autorizado hasta finales de marzo de 2018) hasta los 310.000 millones de dólares. Eso podría incluir un aumento del 10% en su dividendo y unos 40.000 millones de dólares adicionales en recompra de acciones.

Los inversores también buscarán pistas sobre cómo Apple podría gastar su efectivo si la empresa consigue repatriar sus fondos ubicados en el extranjero - que representan más del 90% de su total - a una tasa impositiva más baja gracias al recorte de impuestos propuesto por Trump.

Los márgenes de beneficio bruto son unos de los indicadores más analizados por los analistas que pretenden evaluar la situación general de los negocios de la empresa. Apple dijo a los inversores hace tres meses que su margen bruto para el trimestre de marzo sería del 38-39%. Los analistas esperan un rango similar para el trimestre de junio, pero hay varios factores que podrían complicar esta predicción, especialmente la continua fortaleza del dólar estadounidense, lo que ha provocado que Apple suba los precios de sus productos en algunos países. Otro desafío al que debe hacer frente la empresa es al aumento del coste de los componentes, como es el caso de la memoria flash.

"Creemos que las declaraciones de la empresa sobre los mayores costes de los productos básicos afectarán a los márgenes", dijeron los analistas de Morgan Stanley en una reciente nota a sus clientes. Morgan Stanley también señaló que la rentabilidad a veces puede disminuir debido a los costes de producción de un nuevo lanzamiento, ya que Apple pretende lanzar su nuevo iPhone en septiembre. Por otro lado, Apple ha comenzado a retener ciertos pagos de regalías como parte de su batalla legal contra el proveedor de chips Qualcomm (NASDAQ: QCOM.NASDAQ), lo que según los analistas de RBC podría impulsar su margen.

Durante el ciclo del iPhone 6, el paso a una pantalla más grande provocó una oleada de nuevos clientes de Apple en China. Sin embargo, esta subida perdió impulso el año pasado, lo que contrasta con el aumento de interés de los estadounidenses por el iPhone 7. Neil Cybart, analista independiente de Apple en Above Avalon, estima que las ventas de iPhone en China podría caer hasta un 20% durante el trimestre de marzo – una cifra peor que la de los tres meses anteriores, a pesar del impulso de la celebración de Año Nuevo chino de enero.

Si Apple vuelve al mismo tipo de crecimiento que registró a finales de 2014 y principios de 2015, debería ser capaz de captar a más consumidores que hasta ahora han utilizado marcas locales como Oppo, Vivo y Xiaomi.

Apple está a punto de informar del primer trimestre completo de ventas de sus auriculares inalámbricos, los AirPods. Todo indica que el producto ha sido un gran éxito para Apple: los analistas de Creative Strategies y Experian realizaron una encuesta a 942 personas que informaron de un índice de satisfacción del 98% - más alto que las encuestas relativas al iPhone, iPad o Apple Watch durante su primer año de vida. Sin embargo, las ventas de AirPod se han visto limitadas por la escasez de suministro; Los clientes que los compran en EE. UU. tienen que esperar un par de semanas hasta recibirlos. Si quiere probar su éxito, Apple podría hacer pública la cifra de ventas de sus AirPods, pero lo más probable es que no publique este dato, como viene haciendo con las ventas del Apple Watch.

Ambos productos se agrupan en la categoría de "Otros productos", que también incluye los iPods, los auriculares Beats y otros accesorios. Para el Apple Watch, que normalmente suele venderse más durante el período previo a las vacaciones, Cybart espera que sus ventas aumenten un 25% anual hasta los 1,9 millones de dispositivos para el trimestre de marzo. Eso podría terminar siendo menos que los AirPods, para los que Cybart pronostica unas ventas de alrededor de 2 millones de unidades.

Los analistas e inversores tienen puestos sus ojos en el próximo iPhone, que promete tener un nuevo tipo de pantalla y un sofisticado sistema de cámara de "realidad aumentada". Es probable que la oferta sea tan importante como la demanda para determinar si realmente creará las ventas "superciclo" que muchos esperan, por lo que los analistas prestarán atención a cualquier pista sobre el progreso de Apple en la obtención de pantallas OLED y otros componentes que podrían limitar su producción.

Si miramos más allá del iPhone, un nuevo "altavoz inteligente" basado en Siri podría lanzarse en junio en la conferencia de desarrolladores de Apple. Y si miramos más lejos aún, unas gafas de realidad aumentada y los coches autónomos también forman parte de su I+D a largo plazo. Ahora que los primeros vehículos de prueba de Apple ya circulan por Silicon Valley, los inversores podrían esperar alguna pista de cuánto tiempo pasará hasta que un iCar - o algo parecido - salga de sus laboratorios secretos.