Las acciones siguen registrando un rendimiento increíblemente bueno, con el S&P 500 (INDEX: SPX.INDEX), el Dow Jones Industrials (INDEX: DJI.INDEX) y el NASDAQ Composite alcanzando niveles récord. Pero antes de "vender en mayo", como dice el viejo refrán, posiblemente lo mejor que pueda hacer ahora es comprar, especialmente las acciones que vamos a comentar a continuación.
Los inversores van a querer jugar a este juego
Debido a la reciente fortaleza del mercado de valores de EE. UU., los inversores llevan algún tiempo sin prestarle demasiada atención a los mercados internacionales. Sin embargo, a pesar de que algunas partes del mundo se enfrentan a unos problemas importantes, todavía quedan algunos ejemplos de gran rendimiento, como puede ser el caso del gigante chino de los videojuegos NetEase (NASDAQ: NTES.NASDAQ), que ha seguido disfrutando de un crecimiento impresionante a pesar del aumento de la competencia.
En su último trimestre, NetEase registró un aumento de los ingresos de más del 50%, y la empresa de videojuegos aumentó sus ganancias ajustadas en aproximadamente dos tercios. Los juegos en línea se encontraban en una situación de fortaleza, y NetEase hizo incursiones clave en el mercado de los dispositivos móviles. La decisión de la empresa de centrarse en la publicidad móvil le ha brindado unos grandes beneficios, y NetEase ha sido capaz de transmitir el crecimiento de sus ganancias a los accionistas en forma de grandes aumentos de los dividendos. Al mismo tiempo, el gigante de los videojuegos también ha registrado un aumento de sus ingresos provenientes de otras fuentes, incluyendo el correo electrónico y los canales de comercio electrónico.
Este mes, NetEase presentará sus resultados del primer trimestre, y todo sugiere que la empresa va a continuar en la senda del crecimiento. A este ritmo, si NetEase sigue ganando popularidad no solo entre los jugadores de videojuegos en línea chinos, sino también entre los clientes que utilizan sus servicios por otras razones, entonces la empresa podrá aumentar su crecimiento a largo plazo incluso más.
Una acción de crecimiento en la que puede invertir
Durante los últimos dos años, pocas acciones han sido tan divisivas como BofI Holding. La empresa y sus ejecutivos se han enfrentado a diversas acusaciones de vendedores, casi todas las cuales han resultado ser falsas. Durante este período, BofI (NASDAQ: BOFI.NASDAQ) ha sido objeto de múltiples revisiones regulatorias, ha llevado a cabo adquisiciones analizadas con lupa y ha realizado diversas auditorías de sus finanzas.
Además, BofI ha aumentado de forma estable sus activos y beneficios y proporciona una de las mejores tasas de rendimiento de la industria. Durante el último trimestre, los beneficios por acción aumentaron un 12,5%, mientras que el valor contable tangible por acción aumentó un 20%. A esto hay que sumar que la gestión de la empresa tampoco se mantiene de brazos cruzados, está invirtiendo activamente para fomentar diversas líneas de negocios, incluyendo los préstamos comerciales e industriales, los préstamos para automóviles, el alquiler y financiación de equipos de negocios así como ampliando las asociaciones con otras organizaciones financieras. Todo esto no solo debería dar lugar a un aumento de los beneficios, sino que también ayudará a compensar su exposición a las hipotecas residenciales.
Por último, BofI es una acción barata en estos momentos. No es fácil encontrar un banco cuyas acciones negocian a 1,9 veces su valor contable y con una relación precio/beneficio de menos de 14, mientras que el rendimiento de su capital es mucho más alto que en la mayoría de los bancos y el factor de eficiencia es el doble de la media.
Todavía creciendo, pero no tan rápido
Si le echamos un ligero vistazo a los resultados presentados la semana pasada por Under Armour (NYSE: UAA.NYSE), comprar acciones de esta empresa de ropa deportiva y fabricante de calzado podría parecer una locura. Después de todo, los ingresos tan solo han aumentado un 7% anual, hasta alcanzar los 1.100 millones de dólares, convirtiéndose en la primera vez en 10 años que el crecimiento de la empresa no supera el 10%. Por otra parte, Under Armour registró unas pérdidas netas trimestrales de 2.300 millones de dólares o un centavo por acción.
Sin embargo, esos resultados han cumplido con las expectativas de Under Armour y han superado los pronósticos de Wall Street. Con el fin de compensar sus debilidades, Under Armour ha formado nuevas asociaciones con empresas como Kohl y DSW. El negocio internacional de la empresa también sigue viento en popa: los ingresos de Under Armour en el extranjero aumentaron un 52% anual, aunque todavía solo suponen el 20% de las ventas totales. Y eso sin mencionar el potencial a largo plazo de la UAS o Under Armour Sportswear, que acaba de ser presentada el año pasado para marcar la entrada de Under Armour en la industria de la ropa deportiva, cuyo valor es de 12.500 millones de dólares.
Mientras tanto, la gestión de Under Armour también dijo a los inversores que espera que el crecimiento de los ingresos se acelere a medida que avance el año, se espera que el crecimiento interanual regrese a una tasa intermedia durante el segundo semestre. Creemos que los inversores deberían aumentar sus posiciones en la empresa hasta que eso ocurra: las acciones de Under Armour están negociando en estos momentos un 25% más barato que a principios de año.
La historia de crecimiento continúa
Los fabricantes de coches llevan años mejorando la calidad de sus vehículos. Eso ha permitido a los consumidores utilizar sus coches durante más tiempo. Este envejecimiento de la flota de automóviles ha aumentado constantemente la demanda de repuestos, una oportunidad de mercado de la que AutoZone (NYSE: AZO.NYSE) ha sabido aprovecharse durante la última década.
La estrategia de AutoZone ha sido invertir en la apertura de nuevas tiendas así como en el servicio de atención al cliente para facilitar que los consumidores consigan rápidamente el repuesto que necesitan. Esta sencilla pero eficaz estrategia ha llevado a un crecimiento constante de las ventas y los ingresos. Y gracias a la política de crecimiento sostenible y al margen de recompra, AutoZone ha informado sobre un crecimiento de los beneficios por acción por 41 trimestre consecutivo.
Sin embargo, esa racha llegó a su fin hace poco. El trimestre pasado, las ventas de AutoZone se mantuvieron sin cambios, y los beneficios por acción tan solo aumentaron un 8,8%. La gestión de la empresa culpó al retraso del reembolso de impuestos.
Aunque esta justificación tiene sentido, no es una noticia que haya agradado demasiado a Wall Street, por lo que los inversores empezaron a vender las acciones de la empresa. Esto ha provocado el desplome de su valor y que las acciones se estén negociando actualmente a menos de 14 veces las ganancias proyectadas para el año que viene. Este es un buen momento para invertir en la compañía, que promete un crecimiento de las ganancias de dos dígitos durante los próximos cinco años.
El mercado está malinterpretando esta acción
Algunas veces el mercado simplemente se equivoca. Ese es el caso de American Outdoor Brands (NASDAQ: AOBC.NASDAQ), que sigue infravalorado porque el mercado no es capaz de interpretar correctamente los datos de la empresa relativos a la venta de armas.
La encuesta federal sobre compradores de armas de abril informó de 2 millones de solicitudes para ese mes, dato que el mercado interpretó como que la demanda de armas está disminuyendo. Las cifras se situaron un 16% por debajo de las registradas en marzo y casi un 5% por debajo de los niveles del año pasado, por lo que parece que el mercado tenía razón: la demanda está cayendo, por lo que el desplome de las acciones de American Outdoor estaba garantizado. Sin embargo, hay que destacar un pequeño detalle, y es que el mercado está interpretando estos datos de forma incorrecta.
En primer lugar, abril es históricamente un mes más tranquilo que marzo. En segundo lugar, 2016 fue un año atípico ya que las ventas de armas se vieron impulsadas por la incertidumbre política y porque todo el mundo esperaba que Clinton ganara las elecciones. El año pasado se produjeron más de 27,5 millones comprobaciones de antecedentes, más que en cualquier momento desde que el FBI empezara a rastrear esos datos a finales de los años noventa.
Es más conveniente comparar los datos de 2017 con los de 2015, ya que aunque ese año se registraron otros datos récord, estos no estaban vinculados con ningún acontecimiento político. En comparación con abril de 2015, el número de solicitudes ha aumentado un 20%. En otras palabras, la demanda sigue en aumento.
El mercado está interpretando erróneamente los datos, provocando que las acciones de American Outdoor Brands caigan, lo que las convierte en una buena oportunidad. Las acciones del fabricante de armas están cotizando a tan solo 9 veces las ganancias finales, alrededor de 12 veces las estimaciones del próximo año. La relación precio/beneficio actual es de tan solo 9.
Pocas acciones son tan baratas como American Outdoor Brands, y la empresa ofrece una increíble oportunidad de crecimiento, por lo que los inversores podrían estar agradecidos de que el mercado se haya equivocado a la hora de interpretar los datos de la empresa.