EE. UU. está fuera del Acuerdo de París: ¿Qué significa esto para los inversores?

Así afectará la decisión de Trump a las compañías energéticas y las acciones que tenga que comprar ahora.

Según los últimos informes, el presidente estadounidense, Donald Trump, va a retirar al país del acuerdo climático de París en cuestión de días. A pesar de la oposición a esta medida por parte de varias personas dentro de su administración, Trump parece estar decidido a cumplir su promesa de salir del histórico acuerdo climático.

Esto no solo va a complicar la lucha internacional contra el cambio climático, sino que también tendrá repercusiones para los inversores en la industria energética.

Los ganadores podrían ser sorprendentes, con productores de esquisto de Estados Unidos, incluyendo a EOG Resources (NYSE: EOG Resources [EOG]), Continental Resources (NYSE: Continental Resources [CLR]) y Pioneer Natural Resources (NYSE: Pioneer Natural Resources Company [PXD]), y compañías de servicios petroleros como US Silica Holdings (NYSE: U.S. Silica Holdings [SLCA]) y National Oilwell Varco (NYSE: National Oilwell Varco [NOV]) que están preparadas para beneficiarse del crecimiento de los gastos en la producción de petróleo y gas.

Siga leyendo para conocer más detalles sobre lo que está sucediendo y por qué estas acciones ganarán o perderán con la decisión de Trump.

Tras desplomarse a finales de 2015 hasta la primera mitad de 2016, la producción de petróleo de EE. UU. ha ido aumentando constantemente durante el último año:

Incluso con los precios del petróleo todavía por debajo de la mitad de su máxima, las mejoras en la productividad del desarrollo de pozos han permitido a los productores de los Estados Unidos ganar dinero a precios mucho más bajos. Este factor único ha impulsado la recuperación de la producción en tierra, y los expertos esperan que la producción siga creciendo. La Administración de Información Energética de Estados Unidos espera que la producción de petróleo estadounidense se acerque a 10 millones de barriles diarios para 2018 – un salto considerable desde los menos de 9 millones de barriles diarios en 2016.

Los productores independientes de petróleo están impulsando gran parte de este crecimiento, quienes este año invertirán un enorme 51% más, con un presupuesto combinado de 53.000 millones de dólares principalmente para el crecimiento de la producción en 2017.

Incluso con las expectativas de que la producción de petróleo estadounidense vaya a crecer, es probable que una salida de los acuerdos de París envíe una señal de que la administración Trump está duplicando los combustibles fósiles nacionales, a pesar de que los temores de las emisiones de carbono de la actividad humana tienen al resto del mundo desarrollado (y gran parte del mundo en vías de desarrollo) adoptando medidas para alejarse del petróleo. Los precios del combustible ya han caído recientemente debido a los temores de una creciente saturación del mercado mundial.

Los productores estadounidenses han hecho un trabajo notable para reducir los costes de producción. En su informe de ganancias más reciente, EOG Resources dijo que su objetivo de rendimiento para nuevos pozos es de un 30% tras impuestos a 40 $ por barril.

Mientras tanto, las expectativas de tasa interna de rendimiento tras impuestos de Pioneer son del 50-100% con el precio del petróleo a 55 $. Continental también ha hecho grandes progresos, y la administración dice que están en camino de tener un punto de equilibrio de entre 55-60 $ por barril, a pesar del aumento en el gasto de capital este año.

Pero el problema es que, tal vez, los productores estadounidenses no vean esos precios en un futuro próximo. Los futuros del crudo West Texas Intermediate (NYMEX: Futures On Light Sweet Crude Oil (WTI) Jul 2017 [CL]) cayeron hasta 48,40 $ por barril, mientras que el índice de referencia global de Brent (ICE: Futures On Brent Crude Oil Jul 2017 [B]) fue de 50,26 $ por barril en las operaciones recientes.

Una de las posibles consecuencias imprevistas de una salida de EE. UU. del acuerdo de París podría ser un cambio en la reciente estrategia de la OPEP de recortes de producción para elevar los precios del crudo.

Sin embargo, con el crecimiento de la producción estadounidense reduciendo ya las ganancias de la OPEP, los principales jugadores del cártel, como Arabia Saudí e Irán, podrían decidir que es hora de volver a la batalla del mercado que envió los precios de petróleo por debajo de los 30 $ a principios de 2016.

Ocurra o no ocurra eso – y francamente, es un ejemplo extremo del peor escenario para los productores de esquisto estadounidenses – un exceso de inventarios petroleros globales ya está pesando sobre los precios del petróleo. Y eso no es bueno para independientes estadounidenses como EOG, Continental y Pioneer Resources.

Aun cuando los productores de petróleo podrían tener problemas con unos precios más bajos del crudo, el aumento de la inversión en la producción ya está dando sus frutos para U.S. Silica y National Oilwell Varco.

Los equipos de perforación en tierra de National Oilwell Varco, las tecnologías de pozos y las divisiones de equipos de acabado han mostrado signos de vida recientemente, con mejoras secuenciales en las ventas durante los últimos trimestres. Y aunque la empresa mostró una pérdida GAAP el trimestre pasado, su EBITDA y resultados de los flujos de caja operativos también han mejorado gradualmente.

U.S. Silica también ha salido del apuro. Las ventas de arena de la empresa se han recuperado con el crecimiento de la actividad de perforación de esquisto. Esto ayudó a la empresa a volver a la rentabilidad el trimestre pasado, mientras que las inversiones en expansión de su negocio la han posicionado para impulsar el crecimiento de la producción de esquisto aún más alto en los próximos años.

Aun cuando los propios productores de petróleo podrían tener problemas debido a la reducción de los precios del crudo, tanto National Oilwell Varco como U.S. Silica obtendrán beneficios con el crecimiento del gasto de producción a corto plazo.

First Solar (NASDAQ: First Solar [FSLR]) y muchas de sus cohortes de paneles solares han visto caer sus ventas recientemente mientras la industria entra en una desaceleración cíclica. Sin embargo, First Solar está increíblemente bien posicionada para el largo plazo, sin importar la dirección que elija Trump con respecto a su política climática y energética.

First Solar ya cuenta con ventas fuera de Estados Unidos por una porción significativa de ingresos y flujos de efectivo. Además, la empresa tiene más de 2.000 millones de dólares en efectivo neto e inversiones a corto plazo en su balance, lo que le ha permitido invertir en mejorar la fabricación y sus paneles de capa fina de próxima generación a través de la recesión, mientras que sus competidores se verán obligados a recortar el gasto.

Esto ha llevado a la compañía a seguir liderando el mercado y generando ventas significativas cuando la demanda de paneles se recupera en un futuro muy cercano, sin importar cuál sea la política del gobierno de Trump sobre clima y energía. El énfasis global sobre la acción del clima y el uso creciente de las energías renovables se fijará proporcionará un potente viento de cola para First Solar en los próximos años.