Razones por las que debería añadir a su cartera acciones de Apple, Pfizer, y tal vez incluso Herbalife.
Warren Buffett, George Soros y Carl Icahn son inversores famosos con fortunas de miles de millones de dólares, pero cada uno tiene enfoques de inversión que son completamente diferentes. Buffett compra acciones de empresas de éxito en momentos en que el precio le parece atractivo; Soros invierte de forma oportunista para beneficiarse tanto de los mercados alcistas como de los bajistas; e Icahn es un inversor activista que compra participaciones en grandes empresas y luego intenta presionar dentro por un cambio favorable a los accionistas. Estos gestores financieros han demostrado que los tres enfoques pueden ser formas inteligentes de invertir, así que echemos un vistazo a sus compras más recientes.
Liberando la demanda acumulada
La mayor compra de Warren Buffett recientemente ha sido Apple (NASDAQ: Apple [AAPL]), el gigante de la electrónica de consumo.
Apple apareció por primera vez en la cartera de Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A.NYSE) en el primer trimestre de 2016, cuando las acciones estaban en crisis debido a la preocupación por la desaceleración de la demanda de iPhones, ya que los consumidores no tenían prisa por actualizar sus teléfonos.
Mientras el crecimiento de las ventas de iPhone estaba disminuyendo, el negocio general de Apple estaba en excelentes condiciones (y proporcionaba un enorme flujo de caja en el proceso). La fuerte marca de Apple aún le permitía cobrar precios más elevados favorables por sus productos, y los ingresos por servicios, como iTunes, seguían subiendo: Todo eso fue suficiente para convencer a Buffett de que valía la pena adquirir acciones de esta compañía.
Actualmente, Apple ocupa la tercera mayor posición de Berkshire Hathaway detrás de Kraft Heinz (NASDAQ: The Kraft Heinz Company [KHC]) y Wells Fargo (NYSE: Wells Fargo & Company [WFC]), y con la subida de las acciones en un 60% el año pasado, Buffett tiene que estar contento con sus ganancias hasta ahora.
Recientemente, el inversor dijo que, con los precios actuales, cada vez le resulta más difícil justificar la compra de más acciones en Apple, pero tampoco parece tener prisa por reservar su ganancia.
En cambio, parece dispuesto a tirar los dados un poco más para ver si el iPhone 8 será lo suficientemente rico en características como para obligar a las personas a actualizar finalmente sus antiguos iPhones. Solo el tiempo dirá lo que sucederá este otoño, pero los rumores de las pantallas OLED y la detección 3D podrían ser suficientes para crear una alta demanda. Si es así, las acciones de Apple podrían seguir subiendo.
¿Defensa o ataque?
Las farmacéuticas son acciones defensivas, ya que la demanda de medicamentos es menos susceptible a los vaivenes del ciclo económico. Tal vez esa es la razón por la que George Soros compró una participación en la farmacéutica Goliath Pfizer Inc. trimestre pasado. O tal vez, simplemente aprecia el potencial de Pfizer (NYSE: Pfizer [PFE]) como líder en el mercado emergente de biosimilares.
Los fármacos biológicos se fabrican en organismos vivos y, por lo tanto, son casi imposibles de copiar de manera exacta. Sin embargo, a pesar de ser copias inexactas, los biosimilares proporcionan eficacia y seguridad similares.
Durante la última década, los productos biológicos complejos se han convertido en algunos de los medicamentos más vendidos del mundo. Sin embargo, muchos de estos productos biológicos, incluyendo Remicade de Johnson & Johnson (NYSE: Johnson & Johnson [JNJ]) y Neupogen de Amgen (NASDAQ: Amgen [AMGN]), han perdido o perderán pronto su protección de patente. Para aprovechar esa oportunidad, en 2015, Pfizer pagó 17 mil millones de dólares para adquirir el desarrollador de medicamentos biosimilares Hospira.
A finales del año pasado, Pfizer obtuvo la aprobación de la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (FDA) para el biosimilar parecido a Remicade de Hosmic, Inflectra. Recientemente, un comité clave de la FDA recomendó la aprobación de un análogo del popular medicamento Epogen para tratar la anemia.
En el primer trimestre, las ventas de Inflectra ayudaron a los ingresos biosimilares de Pfizer a crecer un 62% interanual. Y aunque pasará un tiempo antes de darnos cuenta del potencial de ventas de los biosimilares, decenas de miles de millones de dólares en ventas biológicas estarán en juego en los próximos años, con los fármacos como la Humira de 14.000 millones de dólares perdiendo exclusividad de patentes.
Por supuesto, George Soros normalmente adquiere y vende las acciones con relativa rapidez, por lo que probablemente no se quedará en Pfizer el tiempo suficiente para ver el potencial de los biosimilares. Sin embargo, su interés en la empresa podría sugerir a los inversores que es un buen momento para prestarle atención a Pfizer.
La batalla por Herbalife continúa
Es casi imposible hablar de Carl Icahn sin mencionar su batalla en curso con Bill Ackman, gerente del fondo de cobertura Pershing Square, por Herbalife (NYSE: Herbalife [HLF]).
Ackman ha sostenido desde hace mucho tiempo que el modelo de negocio de la empresa es un esquema piramidal, y como resultado, Herbalife ha sido una de sus mayores posiciones cortas durante años. Sin embargo, Icahn ha comprado una enorme participación en el fabricante de vitaminas y su valor sigue creciendo. Icahn añadió 372.000 acciones de Herbalife en el primer trimestre; su posición ahora asciende a 22,8 millones de acciones por valor de casi 1,7 mil millones de dólares, convirtiéndolo en el mayor accionista de la empresa.
A principios de este año, hubo rumores de que Icahn podría deshacerse de parte de su posición, pero en su lugar, ha comprado otra posición larga, poniendo de relieve el hecho de que tarde o temprano las recompras de acciones de Herbalife obligarán a Ackman a cerrar una posición corta a un precio relativamente alto.
Eso, sin duda, podría estar sucediendo. Las acciones de Herbalife se han recuperado en el último año, y el porcentaje de acciones involucradas en posiciones cortas, en relación con el volumen total de acciones disponibles para comerciar, ha estado disminuyendo. Sin embargo, cerca del 40% de las acciones de Herbalife se mantienen cortas, y eso podría indicar un crecimiento significativo por delante.
Sin embargo, antes de que los inversores se apresuren a comprar Herbalife, deberían saber que la empresa no está completamente fuera de peligro todavía. Actualmente, la administración redujo sus previsiones de ventas para el segundo trimestre en un 1,5%, citando los cambios realizados a su modelo de negocio luego de una investigación de la Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos. Según el acuerdo de la compañía con el regulador, no puede obtener más del 20% de sus ventas de sus distribuidores, y eso está creando algunos problemas.
No obstante, con una disminución en la previsión de ingresos, el pronóstico de ganancias es bastante alto. Al mismo tiempo, la administración redujo su previsión de ventas, impulsó su estimación del segundo trimestre de ganancias por acción entre 0,95 $ y 1,15 $, de pronósticos anteriores de entre 0,88 $ y 1,08 $.
Dada la significativa posición corta y los signos de interrogación asociados al futuro crecimiento de esta compañía, probablemente sea la acción más arriesgada de las discutidas en este artículo.