Los dividendos son la verdadera razón de ser de la inversión en bolsa. ¿Cuánto sabes sobre ellos? Sergio Yuste Teruel, responsable del blog GestiónPasiva y asesor financiero asociado de EFPA (European Financial Planning Association), nos cuenta los aspectos básicos que todo trader debe conocer.
¿Qué son los dividendos y quién los recibe?
Los dividendos son la parte del beneficio obtenido por una empresa que al final del ejercicio reparte entre sus accionistas. Es una renta que reciben por ser propietarios de la empresa y puede cambiar de un año a otro en función de los beneficios que consiga. De ahí el término renta variable. La empresa los puede distribuir entregando dinero en efectivo o acciones (algo menos frecuente). También se puede dar el caso de que los accionistas no reciban nada porque la empresa tenga pérdidas o porque la dirección decida reinvertir los beneficios en el negocio.
Cualquier persona, por el simple hecho de tener una acción, tiene derecho a cobrar los dividendos. Inversores particulares, inversores profesionales o inversores institucionales, a efectos de recibir los dividendos son todos iguales. El importe que reciban dependerá de las acciones que tengan.
¿Por qué las empresas reparten dividendos?
Las empresas pagan dividendos para transferir parte del beneficio a sus accionistas, que al fin y al cabo son sus dueños. De esta manera se les mantiene felices y contentos. Las empresas que pagan dividendos son aquellas que han pasado la fase de crecimiento y se encuentran en la fase de madurez. Cuando ya no se benefician de la reinversión de los beneficios para mejorar el negocio, deciden pagar a sus accionistas. La acciones de este tipo son muy atractivas para inversores que buscan ingresos regulares. En EE. UU. a estas empresas se les conoce como las Aristócratas del Dividendo. Coca-Cola (NYSE: Coca-Cola Company [KO]) y Johnson & Johnson (NYSE: Johnson & Johnson [JNJ]) son un ejemplo de ello.
¿Qué tipos de dividendos hay?
Los accionistas de una empresa pueden recibir dos tipos de dividendos.
Por una parte está el dividendo ordinario. Este tipo de dividendo es el que la empresa distribuye con cargo al beneficio obtenido a lo largo de un año derivado de su actividad.
Si la compañía decide pagar a sus accionistas anticipándose al beneficio final del ejercicio presente, lo que estará pagando es un dividendo a cuenta. Una vez sepa de forma definitiva el beneficio obtenido al acabar el año, la empresa puede pagar a los accionistas un dividendo complementando al ya pagado a cuenta, en este caso se trataría de un dividendo complementario.
La suma del dividendo (o dividendos) a cuenta y el dividendo complementario es el total del dividendo ordinario que recibe el accionista.
Y por otra parte está el dividendo extraordinario. Este tipo de dividendo es el que la empresa distribuye entre sus accionistas como consecuencia de algún tipo de beneficio que ha obtenido ajeno a su actividad principal (venta de algún terreno o de parte de la empresa por ejemplo).
¿Cuándo pagan los dividendos las empresas?
Las fechas de pago de los dividendos, como la decisión de pagar o no, vendrán determinadas por la política de dividendos que tenga la empresa, por lo que variarán de una compañía a otra. Hay empresas que deciden distribuir el dividendo en un solo pago de forma anual, otras lo hacen en cada cuatrimestre e incluso hay algunas que lo hacen de forma trimestral.
Durante el proceso de pago de dividendos, aquellos que inviertan directamente en acciones deben prestar atención a las siguientes fechas:
Fecha de declaración: En esta fecha la junta directiva de la empresa comunica la fecha y cantidad del dividendo que recibirán los accionistas.
Fecha de registro: En esta fecha la empresa determina según sus registros, quiénes sus accionistas.
Fecha de ex-dividendo: En esta fecha la empresa reparte a los accionistas registrados el derecho a cobrar los dividendos. El accionista, una vez haya pasado esta fecha, puede vender las acciones y aún así recibir los dividendos en la fecha de pago.
Fecha de pago: Fecha en la que la empresa realiza el pago.
¿Qué relación hay entre el dividendo y el precio de un acción?
Cuando una empresa reparte beneficios, parte del efectivo que tiene en ese momento pasa a ser de los accionistas, así que una vez realiza el pago, la empresa tiene menos dinero y su valor se reduce.
Esta situación se traslada de forma inmediata al precio de la acción, descontándose el importe del dividendo y reflejando así la pérdida de valor de la empresa por el pago de dividendos.
¿Cómo se calcula la rentabilidad por dividendo?
La rentabilidad por dividendo de una acción pone en relación el importe del dividendo con el precio de la acción. Su medida se realiza a través de un porcentaje.
La rentabilidad anual del dividendo de una compañía se calcula sumando los dividendos pagados durante ese año y dividiendo la cantidad resultante entre el precio de la acción. El precio de la acción puede ser el que tenga en el momento de recibir el dividendo si es un pago único, o la media anual de los precios de la acción si la empresa ha hecho varios pagos.
El ratio Pay-Out relaciona el dividendo de la empresa con su beneficio
Este ratio indica el porcentaje de beneficios que una compañía reparte entre sus accionistas. Se calcula dividiendo el dividendo repartido entre el beneficio obtenido.
¿Cómo tributan los dividendos?
Los accionistas que reciben los dividendos tienen que pagar impuestos. El importe de los dividendos recibidos se integrará en las rentas del ahorro como rendimiento del capital mobiliario.
¿Y los dividendos extranjeros?
En el caso de los dividendos recibidos por parte de acciones extranjeras el asunto se complica un poco más. Para estos dividendos existe la doble imposición. Tanto la Hacienda española como la del país donde cotizan las acciones aplicarán su retención correspondiente. Aunque en un primer momento hay que pagar impuestos en ambos países, se puede recuperar parte de la retención cuando se hace la declaración de la renta.