Mientras que Tesla aumenta la producción del recién lanzado Model 3, los resultados financieros trimestrales de la compañía proporcionarán a los inversores una visión importante del negocio del fabricante de automóviles.
Tan solo unos días después del lanzamiento del Model 3, ha llegado el momento de que los inversores centren su atención en los resultados financieros trimestrales del fabricante de automóviles eléctricos. Está previsto que Tesla (NASDAQ: TSLA) presente sus resultados del segundo trimestre el 2 de agosto después del cierre del mercado.
Ahora que las acciones de Tesla han registrado un aumento de alrededor del 8% durante los últimos tres meses y del 36% durante los últimos seis meses, los inversores analizarán el informe con gran detalle. Estos prestarán especial atención a 3 áreas en concreto: margen bruto, gastos de capital, y al pronóstico de ventas de vehículos.
En primer lugar, vamos a echarle un vistazo a una retrospectiva de las cifras del último trimestre.
Margen bruto
Tanto el margen bruto GAAP como no-GAAP aumentaron significativamente sobre una base anual durante el último trimestre. Su margen bruto GAAP aumentó en 340 puntos básicos y el no-GAAP, que excluye el impacto de la compensación basada en acciones y los beneficios de los vehículos de cero emisiones, aumentó en 760 puntos básicos.
Sin embargo, Tesla no espera que su margen bruto sea tan fuerte durante el segundo trimestre. La gestión de la empresa espera una caída de 250 puntos básicos en su margen bruto ajustado para el segundo trimestre. Puesto que los resultados del primer trimestre se vieron beneficiados por los ingresos provenientes del piloto automático, la gestión de Tesla ha advertido que la ausencia de este catalizador hará que las cifras no sean tan altas.
Cabe destacar que la gestión sí tiene en cuenta que el coste de producción de los vehículos disminuirá conforme mejora la eficiencia de fabricación. Sin embargo, estas mejoras son poco importante si las comparamos con los ingresos del piloto automático.
Sobre una base anual, el pronóstico de Tesla para su margen bruto ajustado implica un impresionante aumento de 340 puntos básicos, lo que demuestra cómo Tesla se está beneficiando de una mayor eficiencia de fabricación y de la mejora de las economías de escala.
Gastos de capital
Antes del lanzamiento del Model 3, los gastos de capital del fabricante de coches eléctricos se dispararon. Esto se hizo evidente en el primer trimestre, cuando los gastos de capital subieron un 155% respecto al año anterior, hasta alcanzar los 553 millones de dólares. Sin embargo, los gastos de capital del segundo trimestre deberían subir aún más.
Tesla dijo que esperaba que los gastos de capital aumentaran hasta los 2.000 millones de dólares en el momento en el que se inició la producción del Model 3. Desde que el primer Model 3 salió de la línea de producción de Tesla unos días después de la finalización del segundo trimestre, la mayor parte de estos 2.000 millones se habían gastado durante el segundo trimestre.
Ahora que Tesla ya se ha gastado más de 500 millones de dólares durante el primer trimestre, los inversores deben esperar unos gastos de capital de alrededor de 1.400 millones de $ durante el segundo trimestre.
Pronóstico de ventas de vehículos
Puesto que Tesla ya ha informado de sus ventas de vehículos para el segundo trimestre, los inversores prestarán atención a su pronóstico para el resto del año.
Aunque se espera que el recién lanzado Model 3 impulse el crecimiento de las ventas de vehículos del fabricante de automóviles eléctricos, las ventas del Model S y el Model X parecen haber alcanzado su tope. Por ejemplo, aunque las entregas del segundo trimestre de Tesla se incrementaron un 53% respecto al año anterior, registraron una caída del 12%. Además, el pronóstico de la empresa para el segundo trimestre, "que probablemente superará las entregas de la primera mitad de 2017", sugiere que la compañía no espera un gran crecimiento de las ventas de estos dos modelos.
Entonces, ¿hasta qué punto podrá ayudar el Model 3 al aumento de las ventas de la segunda mitad del año? Elon Musk, el director ejecutivo de la empresa, ya ha dado a los inversores una idea de qué esperar del Model 3, al afirmar que para agosto se deberían vender 100, y para septiembre, 1.500. Para diciembre, Musk espera que la empresa sea capaz de entregar 20.000 unidades al mes.
Los inversores deben prestar atención a una actualización de sus previsiones para el Model S y el Model X, así como a sus expectativas para el Model 3 teniendo el cuenta el aumento de la producción.