Sergio Yuste Teruel, responsable del blog GestiónPasiva y asesor financiero asociado de EFPA (European Financial Planning Association), nos habla sobre los 5 periodos más bajistas de la historia de la Bolsa.
Cuando empiezas a interesarte por la inversión en Bolsa, lo normal es que te sientas atraído por las jugosas rentabilidades que esta ha ofrecido a lo largo del tiempo. Es la inversión más rentable de todas. Ni la renta fija, ni la inmobiliaria, ni cualquier otra le hace sombra. Aunque para tener éxito con ella, a no ser que seas un crack del market timing, tendrás que sufrir algún batacazo de vez en cuando.
Antes de invertir tus ahorros en Bolsa, te recomiendo que tengas presente los periodos bajitas más importantes que se han dado en el pasado. No quiero decir que se vayan a repetir en el futuro, porque nadie sabe lo que va a ocurrir, pero es interesante que los conozcas para que los que estén por llegar (y que seguro que llegarán) no te cojan por sorpresa. ¡Podrían ser incluso peores!
La mayoría de los inicios de los grandes periodos bajistas que han habido en la historia de la Bolsa tienen en común que han sido el anticipo de grandes recesiones y crisis económicas. A veces da la sensación de que la Bolsa es un juego de lotería (a corto plazo), pero la realidad es que mantiene una relación muy estrecha con la economía (a largo plazo). La Bolsa es como un termómetro económico. Si la economía no va bien, o mejor dicho, si hay expectativas de que la economía no va ir bien, la Bolsa baja. Y cuanto peores son las expectativas, más baja. Los inversores intentan anticiparse al deterioro de la economía vendiendo las acciones de las empresas en el mercado de renta variable porque consideran que valdrán menos en el futuro al reducirse su previsión de beneficios. Cuando este pensamiento se manifiesta de una manera generalizada entre los inversores, entonces es cuando llega el pánico a la Bolsa.
Esto es lo que ocurrió con los grandes periodos bajistas de la Bolsa de EE. UU. que vienen a continuación. Primero empezó a caer la Bolsa y acto seguido la economía. Y aunque te voy a hablar de lo que pasó en el mercado bursátil norteamericano, todas las bolsas mundiales tuvieron un comportamiento similar. Por cierto, siempre acudo a la Bolsa de EE. UU. porque en comparación con todos las demás, hay una cantidad mayor de registros históricos.
En este caso, para saber qué periodos han sido los peores en la historia de la Bolsa en términos de rentabilidad, he empleado los datos de Robert J. Shiller que elaboró y utilizó para escribir su libro "Exuberancia Irracional". Son datos de rentabilidad mensual del índice bursátil S&P que no tienen en cuenta los dividendos.
1. El crash de Wall Street: octubre 1929 - junio 1932
El Crash de Wall Street de 1929 comenzó el 24 de octubre de 1929 (Jueves Negro) y con él el periodo bajista más largo y más devastador en la historia de la Bolsa de EE. UU. Fue el preludio de la Gran Depresión, la crisis económica más larga en el tiempo, la de mayor calado y la que afectó a un mayor número de países. El periodo bajista duró 33 meses. El peor mes de todos ellos fue noviembre de 1929 con una bajada del -26,47% (en octubre -10,58%). En los meses posteriores hubo subidas pero duraron poco tiempo. La Bolsa hizo suelo en junio de 1932, cayendo un 80% desde máximos del año 1929.
2. La crisis financiera: noviembre 2007 - marzo 2009
El periodo bajista que se dio entre los años 2007 y 2009 fue a causa de la crisis financiera de 2008 que se dio en EE. UU. y en todo el mundo. Está considerada como la peor crisis financiera desde la Gran Depresión de los años 1930. El S&P500 llegó a caer hasta un 50%. La caída empezó en noviembre de 2007 y acabó en marzo de 2009. Tuvo una duración de 17 meses, aunque entre los meses 2010 y 2011 también hubo alguna recaída. El peor mes de todos fue agosto de 2010 con una bajada del -20%.
3. La recesión de 1937: marzo 1937 - abril 1938
La recesión que se vivió en Estados Unidos entre el año 1937 y el 1938 fue una crisis económica que se produjo durante la Gran Depresión, poco después de producirse una breve y fugaz recuperación económica tras la crisis del 1929. Está considerada como una recesión dentro de la depresión. Durante estos dos años, en concreto entre los 14 meses que van de marzo de 1937 a abril de 1938 la Bolsa de EE. UU. se hundió un -45,39%.
4. La burbuja puntocom: septiembre 2000 - marzo 2002
La burbuja punto com fue un período de especulación con todas las acciones empresas relacionadas con Internet y la llamada "Nueva Economía". Entre 1997 y 2000 se crearon muchas empresas "puntocom" que finalmente acabaron fracasando. La burbuja estalló en el mes septiembre 2000 y el periodo bajista finalizó 30 meses después, en febrero de 2003. La Bolsa bajó un -45,65% desde máximos del año 2000.
5. La crisis del petróleo: febrero 1973 - diciembre 1974
Las causas de este periodo de bajista fueron varias, pero el estallido de la crisis del petróleo de 1973 en octubre de ese año fue lo que agravó el declive de la Bolsa, el cual empezó meses antes por el colapso del sistema de Bretton Woods, la decisión de poner fin a la convertilidad del dólar en oro y la devaluación del dólar. Durante los 23 meses que duró este periodo, el mercado bursátil de EE. UU. cayó un -43,35%. Los meses más duros fueron julio, agosto y septiembre de 1974 con un caída del -24%.
Concluyendo sobre los periodos bajistas en la Bolsa
La inversión en Bolsa no es un camino de rosas, pero al final hay recompensa. Durante el el trayecto siempre hay curvas y a veces muy peligrosas como las que acabas de ver. Pero para obtener la rentabilidad que ofrece la Bolsa a largo plazo, se hace necesario pasar por todas ellas.
Despues de cada periodo bajista los índices bursátiles siempre se han recuperado superando los máximos anteriores, unas veces tardan más y otras menos, pero siempre se levantan. Las que no se levantan nunca son las acciones de muchas empresas que acaban quebrando como consecuencia de las recesiones y crisis económicas. Este es uno de los motivos de por qué yo no invierto con acciones individuales.
Durante un periodo bajista no tienes que perder la calma. La mejor decisión es seguir invirtiendo de manera sistemática con una estrategía bien definida de Dollar Cost Averaging, con el paso del tiempo te puede dar un plus de rentabilidad.
Si lo que te da miedo es sufrir las bajadas de la Bolsa siempre tienes la posiblidad de establecer un Asset Allocation para tu cartera que dé más importancia a la renta fija en lugar de a la renta variable. En el pasado siempre se han complementado bastante bien.