Sergio Yuste Teruel, responsable del blog GestiónPasiva y asesor financiero asociado de EFPA (European Financial Planning Association), nos explica por qué hay que tener en cuenta los impuestos antes de tomar la decisión de invertir.
Uno de los aspectos más importantes que hay que tener en cuenta a la hora de invertir en Bolsa son los impuestos. Junto con los gastos, son unas de las grandes amenazas para que una inversión no acabe en éxito. Digamos que ambas son amenazas externas, porque también están las internas relacionadas con el comportamiento del inversor, pero tanto los impuestos como los gastos se pueden evitar en gran parte o reducir eligiendo bien los productos de inversión.
Con el artículo de hoy quiero que veas con un par de ejemplos la importancia que tiene el efecto de los impuestos en una inversión a largo plazo.
En los dos se parte de una inversión inicial de 10.000 € cuya duración es de 20 años, con una rentabilidad anualizada del 8%, es decir, año a año se consigue un 8%. ¿Mucha? ¿Poca? Es algo menor que la rentabilidad histórica de la bolsa, sin tener en cuenta la inflación y la reinversión de dividendos.
En el primer caso se trata de un inversor activo que especulando con acciones año tras año consigue ese 8%. Pero todo sea dicho, obtener esta rentabilidad invirtiendo de forma activa es muy difícil; de hecho, la mayoría de gestores profesionales de fondos de inversión no lo consiguen.
Este tipo de inversión, el de comprar y vender, lleva aparejado pagar impuestos todos los años por los beneficios obtenidos. En este caso, como los beneficios son menores a 6.000 €, la tasa impositiva es un 19% anual.
El resultado es el siguiente:
En el segundo caso se trata de un inversor pasivo que consigue ese 8% de rentabilidad comprando y manteniendo, sin vender nunca. Esta rentabilidad se puede conseguir de forma pasiva con la inversión indexada; como te he dicho antes, el 8% está cerca de la rentabilidad que el mercado bursátil ha ofrecido a lo largo del tiempo.
Con este tipo de inversión no se pagan impuestos por los beneficios obtenidos hasta el momento de deshacer la inversión. Se lleva a cabo utilizando fondos indexados, los cuales tienen la ventaja fiscal de los fondos de inversión de traspasar de unos a otros sin tributar.
El resultado es el siguiente:
La diferencia entre el resultado final de una y otra es de un 115% a favor de la inversión donde no se pagan impuestos mientras dura la inversión. La primera ha obtenido una rentabilidad del 251%, y la segunda un 366%, que traducido en euros son unos 11.500 € de diferencia.
El pago de impuestos hace que la rentabilidad anualizada para el inversor activo pase de un 8% a un 6,48% (casi 6.000 € se van en impuestos), sin embargo, la rentabilidad del inversor pasivo que utiliza fondos indexados queda inamovible en el 8%.
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