Le hablamos sobre las peculiaridades de los intercambios de criptomonedas, cuán peligrosos son para los inversores y por qué las nuevas plataformas prefieren no almacenar el dinero de sus usuarios.
Del mismo modo que las acciones no se pueden comerciar sin una bolsa de valores, lo mismo ocurre con el bitcoin y otras monedas digitales, por lo que los intercambios de criptomonedas son un elemento crítico de este paisaje en constante evolución, y a veces una fuente de problemas. A primera vista, son muy similares a las bolsas de valores: publican precios y reúnen a compradores y vendedores. Sin embargo, existen diferencias: los inversores que utilizan intercambios están expuestos a una serie de riesgos de los que a veces no son conscientes. Esto es alarmante para los reguladores, y las nuevas plataformas están intentando reducir estos riesgos.
1. ¿En qué se parecen y se diferencian las bolsas de valores y los intercambios de criptomonedas?
Ambos son utilizados para negociar activos, pero las similitudes acaban ahí. Los intercambios de criptomonedas almacenan los activos de los inversores y cobran comisiones: en el mundo de las acciones, estas funciones suelen dividirse. Esto proporciona a los intercambios más beneficios, y sus comisiones suelen ser mayores que las de las bolsas tradicionales.
Por ejemplo, el segundo intercambio más grande del mundo, Coincheck, casi igualó en 2017 los beneficios del Japan Exchange Group, la plataforma japonesa más grande para negociar acciones y derivados. Y una diferencia más importante: los mercados bursátiles están estrechamente regulados, mientras que los intercambios de criptomonedas no están sujetos a una vigilancia clara en la mayoría de las jurisdicciones.
2. ¿Qué riesgos suponen estas diferencias para los inversores?
El inversor en criptomonedas está mucho menos protegido. ¿Cuál es el mayor riesgo al que se enfrenta el inversor? Perder su capital por completo, ya sea por un hackeo o como resultado de la quiebra del intercambio. Muy recientemente, cerca de 500 millones de dólares fueron robados del intercambio Coincheck a través de un robo de tokens. Desde mediados de 2014, al menos media docena de intercambios han dejado de existir - a veces como consecuencia de hackeos (incluyendo Mt. Gox, el que fue en su momento el mayor intercambio de criptomonedas del mundo), y en otras ocasiones debido a las acciones de las autoridades.
3. ¿Cómo pueden protegerse los inversores?
Pueden mantener los tokens digitales alejados de los intercambios y almacenarlos offline, en lo que se conoce como almacenamiento en frío. Sin embargo, esto no es algo que suelan hacer. Según Henri Arslanian, director de tecnología financiera y de regulación de PricewaterhouseCoopers LLC, con sede en Hong Kong, esto no es práctico para los traders frecuentes, quienes prefieren repartir sus activos en varios intercambios. Algunas plataformas están intentando elevar los estándares: Gemini Trust Co. contrató a Nasdaq Inc. para supervisar la negociación potencialmente abusiva de bitcoin y ethereum.
4. ¿Qué pasa con la supervisión estatal?
Las autoridades de todo el mundo están empezando a ser conscientes de las oportunidades y peligros de la negociación de criptomonedas, y sus respuestas han sido variadas. Mientras que Japón introdujo un sistema de licencias para los intercambios de activos digitales el año pasado, China, que una vez fue el centro del mundo de las criptomonedas, ahora está llevando a cabo una importante campaña de represión. El diminuto estado insular mediterráneo de Malta está elaborando un marco para regular el sector en un intento por establecerse como un centro de criptomonedas.
5. ¿Están haciendo algo los reguladores para proteger a los inversores?
Ha habido advertencias generalizadas y repetidas a los inversores, en particular sobre la volatilidad de los precios y el riesgo de perder todo su capital. Muchos reguladores también han advertido a los intercambios de que no incluyan tokens que sean considerados valores bajo la ley local.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, dijo en marzo que era hora de poner fin a la “anarquía” de las criptomonedas y mantener la industria bajo los mismos estándares que el resto del sistema financiero.
En abril, el Procurador General del Estado de Nueva York, Eric Schneiderman, envió órdenes a 13 intercambios con el fin de recabar información sobre sus controles internos y sobre cómo protegen a sus clientes.
El jefe de Kraken, Jesse Powell, se quejó de sus esfuerzos y dijo que la concesión de licencias, la regulación y la manipulación del mercado no importaban a la mayoría de los traders de criptomonedas.
6. ¿Cómo están reaccionando los intercambios?
Estos también están evolucionando. La nueva generación aprecia los ideales libertarios asociados con el blockchain, lo que afecta al desarrollo de los intercambios. Conocidos como intercambios descentralizados de criptomonedas, estas nuevas sedes no almacenan los activos de sus clientes y hacen poco más que reunir a compradores y vendedores, dejando la transacción real a los inversores. El sistema es esencialmente una plataforma peer-to-peer y es más transparente en operaciones y tarifas que el actual modelo de intercambio, según uno de sus proponentes, Kelvin Wong, jefe de comunicaciones de la OAX Foundation, un desarrollador de intercambio descentralizado con sede en Hong Kong.
7. ¿Son estos el futuro de la negociación de criptomonedas?
Eso depende de a quién le preguntes. Sam Tabar, estratega de AirSwap, que abrió una sede descentralizada en abril, predice que la migración de traders a nuevas plataformas será una tendencia este año.
Otros expertos, por ejemplo, Chia Hock Lai, presidente de la Singapore Fintech Association, dijo que el nuevo tipo de intercambio también tiene sus problemas: no brindan todos los servicios necesarios.
Al mismo tiempo, David Lee, autor del “Manual de monedas digitales”, cree que en 5-10 años los intercambios descentralizados se convertirán en las principales plataformas de negociación de criptomonedas.
Preparado por José Rodríguez