A pesar de que los principales riesgos para la economía persisten, los mercados intentan pasar la página y empezar un nuevo capítulo. En los últimos tres meses, la capitalización del mercado de las criptomonedas ha subido más de un 9%, superando la marca de 900.000 millones de dólares.
Entre otras cosas, dicho cambio de tendencia se atribuye al incremento de la inflación y la fortaleza del dólar como motores adicionales de los activos digitales. Incluso a pesar de la reciente caída del bitcoin, los ciudadanos de Argentina, Brasil, Turquía y México prefieren los activos digitales cuando se trata de una forma de almacenar sus ahorros.
El problema es que, con la entrada de dinero en el mercado, también aumentó el interés por las meme coins. ¿Por qué no merece la pena participar en este tipo de historias? La respuesta se encuentra en el colapso de MSI coin, cuyo fundador es el que en su día fue el "empresario más odiado de Estados Unidos", Martin Shkreli.
Aprovechando el renacimiento del mercado de los activos digitales, el Bernard Madoff de nuestro tiempo vendió más de 160.000 millones de tokens MSI. Respondiendo a la comunidad, el propio Shkreli culpó a los hackers. El problema es que el fundador de MSMB Capital Management ya ha sido acusado de defraudar millones de dólares a los inversores, por lo que la historia del pirateo del wallet es difícil de creer.
¿Cambiará la situación con la llegada del regulador al mercado? Hasta ahora, no está nada claro. En la actualidad, la mayor parte de los esfuerzos de la UE se dirigen a la lucha contra el blanqueo de capitales. El escenario más probable es trasladar la responsabilidad de la manipulación del mercado a las plataformas de criptomonedas. En ese caso, los costes para empresas como Coinbase se multiplicarán.
En cuanto a las perspectivas de los activos digitales, el mercado se ha vuelto más sensible al nivel de la liquidez en el sistema. Aparte de la política monetaria más restrictiva, el mayor riesgo para el sector podría provenir de la mayor reducción mensual del balance a partir de septiembre.
Cabe mencionar que durante los últimos tres meses, el balance solo se ha reducido en 51.700 millones de dólares, mientras que la cartera de MBS ha aumentado en 18.500 millones. Si el regulador decide recuperar el impulso perdido en el QT, el mercado podría enfrentarse a nuevas olas de volatilidad.