El reciente estudio del FMI indica que el dólar estadounidense sigue perdiendo terreno frente a las divisas no tradicionales en las reservas mundiales de divisas. Inmediatamente surgió la vieja historia de que el dólar pronto llegará a su fin.
También recordaron los planes de Trump de imponer sanciones a los países que rechacen el dólar. ¿Tomaría el Gobierno estadounidense una medida así si no viera riesgos para la hegemonía de su moneda en el sistema financiero mundial?
Luego, por supuesto, está la deuda estadounidense, que se espera que supere los 56 billones de dólares en los próximos 10 años. Según los expertos, el hecho de que el país se esté hinchando a pedir prestado podría reducir la credibilidad del dólar.
Pero, ¿con qué sustituiríamos el dólar?
El euro está bajo presión en primer lugar por la bajada de tipos del BCE antes que la Fed y el riesgo de la llegada de la derecha a Francia, así como por la desaceleración de Alemania.
En cuanto a la libra esterlina, la situación en el Reino Unido tampoco es óptima. La tasa de desempleo en el país ha alcanzado su nivel más alto desde septiembre de 2021.
En cuanto al franco suizo, el tamaño de la economía no sería suficiente. Además, un CHF fuerte no es tan beneficioso para Suiza, ya que perjudica a gran parte de su economía.
Y por último, el yuan chino. Su participación ha empezado a crecer en las reservas de los bancos centrales, pero por ahora nada demasiado impactante debido a los riesgos geopolíticos y al hecho de que no es una moneda totalmente convertible.
¿Y las criptomonedas?
Aunque la actitud de los grandes inversores e incluso de los bancos hacia los activos digitales ha mejorado notablemente tras las elecciones estadounidenses, es poco probable que los bancos centrales adopten los bitcoins.
En primer lugar, es un activo bastante volátil; en segundo lugar, sería difícil influir con él en la política económica nacional, como apoyar la moneda nacional frente a la inflación, por ejemplo.
Pero en cuanto a las stablecoins como el USDT, hay algo en lo que pensar. Algunas operaciones, por ejemplo, ya se realizan en ellas, pero todavía no de forma generalizada.
En resumen, hablar de un colapso del dólar es prematuro. Sí, su participación en las reservas de los bancos centrales de distintos países lleva bastante tiempo disminuyendo, pero sigue sin haber una alternativa mejor a la divisa estadounidense.